溯联股份是国内较早将尼龙资料应用于轿车流体管路总成的轿车零部件供货商之一。轿车流体管路总成是公司最主要的收入来历，一起新能源相关事务收入占比快速进步，为全体成绩奉献明显

  电动化趋势：以公司地点的尼龙管路赛道来看：现在传统燃油车尼龙管路的单车价值约为440元，而新能源轿车单车尼龙管路价值有望抵达现在燃油车水平的三倍以上，抵达1200元，翻开职业空间。国产代替趋势：轿车流体管路国产化加快推动，优质国内供货商比例有望扩展。轻量化&节能化趋势：尼龙管路兼具重量轻、耐腐蚀、成本低、可塑性强、易装置等优势，比较橡胶和金属有许多优势，尼龙细分赛道浸透率有望进一步进步。

  深化布局上游产业链，协作燃油车+新能源龙头客户，拓宽新能源事务布局上游产业链：公司零部件克己率高，自主研制了多款快速接头，完成对外资上游企业的技能打破。

  协作龙头客户：公司与比亚迪、长安轿车、上汽通用五菱、赛力斯、奇瑞轿车等30余家轿车生产商和新能源零部件厂商建立了长时间安稳的协作伙伴关系；活跃拓宽广汽乘用、宁德年代、吉祥轿车、岚图轿车、零跑轿车、宁德年代等优质品牌整车客户和动力电池品牌客户。

  活跃拓宽其他事务：公司广泛布局新能源客户，运营事物的规划进一步拓宽至储能、氢能范畴。

  AI服务器液冷事务：AI算力快速进步催生液冷刚需，公司AI服务器液冷事务加快速度进行开展。2024年建立溯联智控聚集该事务，依托主业技能堆集，以UQD产品为中心研制，借储能客户拓算力范畴，一起新建改造产能，助力液冷事务成第二增加曲线。

  盈余猜测与出资评级：咱们估计公司2025-2027年全体经营收入有望达15.7/19.6/23.9亿元，同比增速分别为27%/25%/22%，对应的归母净利润有望达1.5/2.1/2.7亿元，同比增速19%/42%/31%。公司作为国内轿车用塑料流体管路龙头，获益于电动化&轻量化带来产值上升，初次掩盖予以“增持”评级。

  危险提示：原资料价格动摇危险、新能源事务拓宽没有抵达预期危险、产品价格下降危险、客户集中度较高危险、下流轿车职业产销规划下降危险、文中测算具有必定的主观性，仅供参考。